【华泰证券研究所】每日晨会启明星20190118

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发布时间:2019-01-18 10:37

【华泰证券研究所】每日晨会启明星20190118

2019-01-18 07:39来源:华泰证券研究所寿险/保费/格力

原标题:【华泰证券研究所】每日晨会启明星20190118

买方反馈(私募及资方)

对大盘及市场风格的判断:近期监管政策利好消息较多,受政策支撑的行业已开始表现,大多数机构认为此波反弹将持续到春节前。虽参与短期的博弈,但中长期依然还有很多不确定性,需谨慎观望。随着年报业绩的陆续披露,白马股和成长股仍是长期关注点。

看好的行业或概念:5G产业链仍是私募机构关注热点,另外新能源、军工、健康医疗、云计算、服务消费等也有较高关注度。

【建筑建材/医药 鲍荣富(S0570515120002)/代雯(S0570516120002)/赵蓬(S0570518040001)/陈亚龙(S0570518040001)】山东药玻(600529,买入): 模制瓶绝对龙头,或成中硼硅赢家(0107)

山东药玻是国内药包行业的龙头企业之一,2017公司主导产品模制瓶生产能力70亿支,市占率超过80%,棕色瓶、丁基胶塞规模较大,并且维持较快增长;公司重点布局中硼硅产品,契合医药玻璃包装行业升级趋势,我们认为公司有望成为中硼硅市场赢家,预计2018-2020年EPS为0.80/1.04/1.30元,首次覆盖,给予“买入”评级。

【固收 张继强(S0570518110002)】固定收益研究: 平银转债:零售转型,优质标的(0117)

平安银行(000001.SZ)持续推进零售转型,行业内竞争力明显。转债方面,发行规模较大(260亿元),债项评级为AAA级,债底保护较好。定价方面,参考光大、宁行等相似个券并结合正股基本面判断,我们认为平银转债上市首日的平价溢价率将在15%左右,对应上市首日的价格在102元附近。我们认为平银转债将是未来的核心品种,加上债底保护好,有一定的申购安全垫,建议积极参与申购,上市后将其作为底仓配置。

【金融 沈娟(S0570514040002)/陶圣禹(S0570518050002)/刘雪菲(S0570517110003)】非银行金融: 新单改善超预期,储蓄保障齐推进(0117)

上市险企公布2018全年保费,其中寿险总保费持续增长,中国人寿、平安寿险、太保寿险和新华保险累计保费分别达5362亿元(YoY+4.7%)、4469亿元(YoY+21.1%)、2013亿元(YoY+15.7%)和1223亿元(YoY+11.9%)。从寿险单月保费来看,中国人寿、平安寿险、太保寿险和新华保险单月分别同比+8.6%、+24.4%、+25.5%和+15%,其中中国人寿单月增速转正,表现较为突出。当前时点板块处于估值低位,行业健康险发展前景广阔,对板块维持“增持”评级,个股推荐中国平安、中国人寿。

【家电 林寰宇(S0570518110001)/王森泉(S0570518120001)】格力电器(000651,买入): 新董事会起航,龙头继续绽放(0117)

公司公告2018年业绩预告,预计全年实现营业收入2000~2010亿元,实现归母净利润260~270亿元,同比+16%~21%,低于预期,我们认为大概率由于新技术投入超预期导致。公司董事会换届按预期落地,董明珠连任公司董事长,董事会基本保留原有经营管理及架构,最大程度维持公司战略及经营执行层面的一致性。我们认为随着公司内部不确定因素逐步解除,新董事会和管理层明确,估值风险降低,未来估值修复可以期待。我们调整公司2018-2020年EPS为4.44、5.06、5.97元,重申“买入”评级。

【医药 代雯】康美药业(600518,中性): 监管风险抬升不确定性返回搜狐,查看更多

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