证监会、上交所齐表态!科创板注册制来了,雷军说大好消息,散户

文章正文
发布时间:2018-11-06 10:57

证监会、上交所齐表态!科创板注册制来了,雷军说大好消息,散户能否获益?

2018-11-06 08:45来源:理财帮独角兽/证监会/创业板

原标题:证监会、上交所齐表态!科创板注册制来了,雷军说大好消息,散户能否获益?

11月5日,首届中国国际进口博览会在上海开幕,国家主席习近平出席开幕式并发表主旨演讲,提出将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。随后,证监会、上交所积极表态,将推进科创板及注册制试点落实。受消息的刺激,A股创投股掀涨停潮,创投概念板块大涨5.51%。

作者|顾志娟 王全浩 黄鑫宇 罗亦丹

编辑|赵泽 王宇 陈诗怡

视频来源:我们视频+看财经

证监会上交所积极表态

上交所将设立科创板并试点注册制的消息引起热议,证监会等多部门也积极回应了市场的关注。

11月5日,证监会官网发布答记者问,相关负责人就上交所设立科创板并试点注册制表态称,证监会和上交所将依据国家有关法律法规和政策,抓紧完善科创板的相关制度规则安排,特别是借鉴国际成功经验,完善上市公司信息披露,把握好试点的力度和节奏。

上交所表示,科创板是独立于现有主板市场的新设板块,并在该板块内进行注册制试点。

上交所将在中国证监会的统一部署下,依据国家有关法律法规和政策,制订工作方案、各项规则以及配套制度,完成相关技术系统开发工作,积极稳妥推进科创板和注册制试点在上海证券交易所顺利落地。

随后财政部发文,自2019年1月1日至2021年12月31日,对科技企业孵化器、大学科技园等收入免征增值税

A股创投股票掀涨停潮

三大股指全天大幅震荡,创业板早盘大涨1.7%,随后在科创板消息影响下,下挫至1.6%,午后创业板板块开始反攻,截至收盘再度翻红。

个股方面,受上交所将开设科创板并进行注册制试点的消息影响,A股创投股票掀涨停潮,同花顺创投概念板块中,创业黑马、中关村、鲁信创投、张江高科等个股涨停,创投概念板块大涨5.51%。两市2015只股票上涨,1245只股票下跌,89只个股涨停,7只个股跌停。

成交量方面,两市成交量维持近期高位,沪指全天成交额为1685.89亿元,深指全天成交额为2250.11亿元。

板块方面,创投、燃气水务、壳资源、光伏等板块领涨;白酒、银行、机场航运、钢铁、中字头股票等板块领跌。沪股通净流入6.9亿,深股通净流入5.3亿。

解读1

科创板与创业板有哪些差别?

独角兽、大型创新企业可能

选在科创板IPO

武汉科技大学教授董登新认为,上交所将设立的科创板,相较于深交所针对中小企业的创业板可能将更加开放、更加包容、更加国际化。科创板与创业板可能会形成互补,诸如大蓝筹企业,独角兽企业、大型创新企业可能会选在科创板IPO。

在董登新看来,二者更大的不同或许在于,创业板IPO仍是传统“工业版”标准。这种标准基本上“以大为美”,对拟上市企业的利润、规模都有一定的要求。这对轻资产型企业,尤其是“新经济”崛起产生的新兴企业,形成了一定的门槛。

中央财经大学金融学院教授韩复龄表示,科创板几年前就在酝酿了,后来因为股市震荡而暂停了。深圳有创业板,上海也应对标设立一个科创板,让科技型、成长型的企业上市。所以说,设立科创板是说酝酿已久的事件。

对于科创板和创业板的差别,韩复龄说,现在科创板的条件、门槛还没有确定,二者的差别现在不好说,但可以肯定的是,科创板和深圳的创业板会有所差异,有所侧重,不可能是一模一样的。

韩复龄还认为,未来,科创板和创业板肯定是共存的,这其实跟上海有上交所、深圳有深交所一样。

解读2

科创板是中国的纳斯达克吗?

科创板大部分特征纳斯达克

比较相似

对于上交所将设立科创板,市场有声音认为,中国的纳斯达克要来了。

在董登新看来,上交所的科创板未来有可能借鉴美国纳斯达克的规则设置,比如多通道的IPO标准,形成3-4个不同类型的IPO标准,这可能会是未来科创板的一大亮点。定价方面,在注册制下,科创板企业发行定价将由市场说了算,一、二级市场的价差缩小,风险放大,收益也放大。

上海交通大学中国金融研究院副院长费方域认为,科创板不一定就是中国的纳斯达克。关键是看上交所对科创板的整体设计思想是什么?我们可能需要关注的是,它拟定的标准与条件是否按纳斯达克来进行的。

但是如果从“面向尚未进入成熟期但具有成长潜力,且满足有关规范性及科技型、创新型特征的中小企业”的属性和特征上看,科创板大部分特征与纳斯达克是比较相似的。

学者、知名评论员布娜新认为,科创板代表新经济以及科技类企业,尤其是“双创”类企业,同时承担着注册制试点的重要任务,相信下一步会有更多政策倾斜,其发展需经历较为长期过程。

对于企业来说,目标就是把企业做好,而交易所竞争会降低企业融资成本,交易所寻求合作也将给企业带来更大实惠,比如科创板推出后,登陆的企业可以去上交所寻求转板退出通道等。这意味着,中国股权投资的时代拉开了序幕,民营企业的好日子不远了。

中国社科院经济研究所教授、天风证券首席经济学家刘煜辉则认为,科创板将成为中国资本市场改革的“实验田”。他表示,中国资本市场的存量规模已然很大,如果直接在原有板块上进行监管制度和运行机制的重大改革,很容易对现有市场产生较大冲击,不利于市场的稳定运行。因此,决策层从“增量改革”的思路出发,建立新的市场板块作为改革试验田,试点注册制并建立有效的隔离机制。

解读3

科创板对资本市场有什么影响?

高成长性企业多了一个

上市的去处

11月5日,三大股指全天大幅震荡,创业板早盘大涨1.7%,随后在科创板消息影响下,下挫至1.6%,午后创业板板块开始反攻,截至收盘再度翻红。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,上海证券交易所设立科创板的设想,更多是为了支持科技创新型企业发展,支持经济转型,完善建设多层次资本市场。

“设立科创板将带的主要影响是,高成长性企业多了一个上市的去处”,

韩复龄认为,原来只有深圳的创业板,现在还有上海的科创板。但现在具体的细则还没有出台,影响还有待观察。

此次提出设立科创板的一个亮点就是试行注册制。

“在科创板试点注册制主要是为了让发行更加市场化,更好的保护投资者利益。”杨德龙表示,相对于审核制来说,注册制让市场在新股发行的节奏和定价方面起到决定性的作用。但是推行注册制并不意味着一定会导致新股发行数量大量增加。建议交易所根据市场的状况和承受能力来控制新股发行节奏,防止市场资金面承压。

在董登新看来,从长期来看,随着科创板的推出和注册制试点的推行,未来A股“壳股”的价值将逐步消失。

韩复龄也提到,市场普遍担心的是,实行注册制后会有大面积的公司上市,导致股票供给增加。其实,注册制最关键的一点是把核准的权利由证监会发审委交给交易所,只要上市公司质量达到要求,就申请上市。但具体能否上市成功,需要由投资者来判断,看投资者是否会买相关公司的股票。如果公司定的发行价投资者不认可,达不到认购股数,最后就可能发行失败。所以注册制不是说千篇一律都能上市。

解读4

散户不能直接投资科创板?

未必不能投

但可能会有相应要求

证监会的答记者问提到,鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与科创板的投资,这是否意味着散户不能去直接投资?

“可能会有这方面的一些要求,但不见得说散户不能投”,韩复龄对新京报记者说,之前新三板对于投资者的资金入户门槛是500万,结果大部分人达不到,造成新三板流动性缺失。科创板得看后续具体的细则,现在只是方向。

刘胜军则认为,“证监会只是鼓励,但没有说只能这样,我觉得也不应该禁止散户投资”。他表示,从国内外的经验上来看,投资创业类的公司,投资者已经有一些基本的常识了,判断一个公司的价值并不是简单地只看市盈率。所以,资本市场的投资者需要去自己学习,自己成长。监管部门要做的是从上市公司信息披露等方面防止欺诈发生,如果说要对投资者作出限制,最多可能是比如一定的资产规模门槛。

而董登新认为,在风险相对较高的情况下,科创板市场更适合机构投资者,监管机构对于投资者准入可能有相应规则。他认为,未来科创板可能形成以机构投资者为主的市场,由机构投资者直接投资,中小投资者通过公募基金间接投资,使得市场能够更好的发挥定价功能,以及对创新企业长期支持的作用。

在费方域看来,对于散户,很难笼统地讲是该鼓励还不建议。科创板的市场是有风险以及不确定性的,但也是有机会的。

他认为,一般投资者的投资选择,应该与自己的辨别能力、抗风险能力有关,在进入某个市场时,应该具备条件才可以参与,如果不具备条件,就要保持距离。

但他认为,可以帮助一些投资者具备条件。一方面,通过独立第三方或是一些“聚合平台”,提供投资分析。另一方面,监管者应该对信息透明度提出要求,并在制度设计时,尽量考虑诸如一些散户投资人该如何分享科创板的红利,又能避免风险。

布娜新则不太建议个人投资者在科创板建设初期进行投资。因为机会与风险并存,同时一些政策不完善、制度未跟进的风险是不可忽视的。科创板的初创期应该是机构投资者的重要舞台。

证监会

抓紧完善科创板制度规则安排

鼓励投资者投资

证监会表示,证监会党委将会同上交所党委坚决贯彻落实。证监会党委深刻认识到,在上交所设立科创板是落实创新驱动和科技强国战略、推动高质量发展、支持上海国际金融中心和科技创新中心建设的重大改革举措,是完善资本市场基础制度、激发市场活力和保护投资者合法权益的重要安排。科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板,是资本市场的增量改革,将在盈利状况、股权结构等方面做出更为妥善的差异化安排,增强对创新企业的包容性和适应性。

证监会称,2015年12月全国人大常委会对实施股票发行注册制已有授权,在科创板试点注册制有充分的法律依据。几年来,依法全面从严监管资本市场和相应的制度建设为注册制试点创造了相应条件。同时,注册制的试点有严格的标准和程序,在受理、审核、注册、发行、交易等各个环节都会更加注重信息披露的真实全面,更加注重上市公司质量,更加注重激发市场活力,更加注重投资者权益保护。

证监会表示,将指导上交所针对创新企业的特点,在资产、投资经验、风险承受能力等方面加强科创板投资者适当性管理,引导投资者理性参与。鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与科创板投资,分享创新企业发展成果。

证监会称,证监会和上交所将依据国家有关法律法规和政策,抓紧完善科创板的相关制度规则安排,特别是借鉴国际成功经验,完善上市公司信息披露,把握好试点的力度和节奏。同时,继续推动长期增量资金入市,严厉打击欺诈发行等违法违规行为,强化中介机构责任,促进资本市场平稳健康发展。

上交所

科创板独立于主板

将积极制定试点方案

11月5日,上交所发文称,将积极制定科创板和注册制试点方案。

上交所表示,这次中央决定在上交所设立科创板并试点注册制,对于完善多层次资本市场体系,提升资本市场服务实体经济的能力,促进上海国际金融中心、科创中心建设,具有重要意义,为上交所发挥市场功能,弥补制度短板,增强包容性提供了至关重要的突破口和实现路径。

上交所称,将认真落实习主席指示,在中国证监会的指导下,积极研究制订科创板和注册制试点方案,向市场征求意见并履行报批程序后实施。科创板是独立于现有主板市场的新设板块,并在该板块内进行注册制试点。

设立科创板并试点注册制是提升服务科技创新企业能力,增强市场包容性,强化市场功能的一项资本市场重大改革举措。通过发行、交易、退市、投资者适当性、证券公司资本约束等新制度以及引入中长期资金等配套措施,增量试点、循序渐进,新增资金与试点进展同步匹配,力争在科创板实现投融资平衡、一二级市场平衡、公司的新老股东利益平衡,并促进现有市场形成良好预期。

上交所称,将在中国证监会的统一部署下,依据国家有关法律法规和政策,制订工作方案、各项规则以及配套制度,完成相关技术系统开发工作,积极稳妥推进科创板和注册制试点在上海证券交易所顺利落地。

雷军

科创板是大好消息

将有更多科技创新企业上市

11月5日,小米集团董事长兼CEO雷军在中国国际进口博览会现场表示,开幕式上习主席的讲话让人感到非常振奋和激动。雷军说,“习主席讲话有两点给我印象特别深刻”。

第一点是,充分表达了进一步加强改革和开放的决心,并且再一次表达了中国改革开放的大门不会关上,只会越开越大,也提出了很多具体的措施,比如降低进口关税,进一步改善营商环境,包括市场准入。“这些都让我特别激动”。

第二点是,作为一个科创企业,习主席今天讲了一个大好的消息,就是在上交所将开通科创板,并且开始试点注册制。小米作为一个科技创新企业,为这个政策深深感到高兴,这样的话,将会有更多科技创新企业能够成功上市。返回搜狐,查看更多

责任编辑:

声明:该文观点仅代表作者本人,搜狐号系信息发布平台,搜狐仅提供信息存储空间服务。

阅读 ()

文章评论
—— 标签 ——
首页
评论
分享
Top